La dépendance du Mexique au gaz naturel américain et le risque stratégique face à la révision de l'ACEUM en 2026

Lorsque 75 % du gaz naturel consommé par le Mexique franchit une seule frontière, la politique énergétique et la politique étrangère cessent d'être des conversations distinctes. Cette dépendance, reconnue publiquement par la présidente Claudia Sheinbaum en mars 2026, place le Mexique dans une position rare parmi les économies émergentes du G-20 : un pays disposant de ses propres réserves d'hydrocarbures qui importe la majeure partie de l'énergie alimentant son réseau électrique. La question qui mérite analyse n'est pas de savoir si cette dépendance existe, mais quelle marge de manœuvre le Mexique possède pour la gérer avant que la révision formelle de l'ACEUM ne s'engage en 2026.

La réalité du lien

En 2025, le Mexique a établi un nouveau record historique d'importations de gaz naturel en provenance des États-Unis. Les données de l'Administration américaine d'information sur l'énergie (EIA) montrent que les exportations américaines vers le Mexique ont augmenté de façon soutenue au cours des huit dernières années, portées par l'essor du gaz de schiste dans le bassin permien et la construction de gazoducs transfrontaliers. El Financiero a documenté que le Mexique a battu son record d'importations de gaz naturel américain en 2025, dans un contexte de demande croissante en production électrique, portée aussi bien par le secteur industriel que par les chaînes d'approvisionnement liées au nearshoring.

Le marché mexicain du gaz naturel se structure en trois couches : la production nationale de Pemex (aujourd'hui à de faibles niveaux en raison du déclin des champs matures), les importations par gazoduc depuis le Texas et d'autres États du sud des États-Unis, et un marché naissant de gaz naturel liquéfié (GNL) encore marginal dans le bilan national. Dans les faits, c'est la deuxième couche qui domine. Sans elle, le système électrique mexicain, dont environ la moitié de la capacité installée repose sur le gaz, ferait face à de sévères restrictions d'approvisionnement.

Trois vecteurs de risque face à la révision de l'ACEUM

La révision de l'ACEUM activée en 2026 n'est pas une renégociation automatique. Il s'agit d'une clause de révision susceptible d'aboutir à des modifications substantielles si l'une des parties en fait la demande. Sur le plan énergétique, le lien gaz-électricité fait du Mexique un demandeur structurel qui négocie depuis une position de forte dépendance vis-à-vis de l'offre. Trois vecteurs concentrent le risque.

Pouvoir de marché et prix de transfert

Le Mexique ne dispose pas d'une capacité significative de stockage de gaz naturel. Toute interruption du flux en provenance des États-Unis, qu'elle soit due à des événements climatiques extrêmes, à la maintenance des gazoducs ou à des décisions réglementaires américaines, se transmet presque en temps réel au réseau électrique national. Dans une négociation commerciale, cette vulnérabilité opérationnelle réduit la marge dont dispose le Mexique pour défendre ses positions dans d'autres chapitres du traité, notamment ceux relatifs à l'investissement, à la concurrence et à la propriété intellectuelle.

Tarifs et conditionnements croisés

Les analystes du secteur avertissent que la révision de l'ACEUM pourrait engendrer des pressions croisées : des chapitres apparemment étrangers à l'énergie, comme les normes du travail, les règles d'origine automobile ou la propriété intellectuelle, pourraient être informellement liés à la coopération énergétique. Selon Mexico Business News, le chapitre énergétique est l'un des axes d'attention en vue de la révision de l'ACEUM, compte tenu du poids qu'a pris la relation gazière bilatérale au cours de la dernière décennie.

Sécurité d'approvisionnement face aux événements extrêmes

En février 2021, l'effondrement du système électrique texan sous l'effet de la tempête Uri a provoqué des coupures de gaz qui ont directement touché les États du nord du Mexique. Cet événement a démontré que la chaîne d'approvisionnement partagée présente un point de défaillance unique. Le Mexique manque encore de la capacité de stockage qui lui conférerait une autonomie opérationnelle face à un événement similaire, ce qui fait de la sécurité d'approvisionnement une question de négociation structurelle plutôt que d'opération technique.

La réponse institutionnelle : la SENER et la politique de stockage

En 2025 et 2026, le Secrétariat à l'Énergie (SENER) a publié deux instruments clés pour combler ce déficit. Le premier est la Politique publique en matière de stockage de gaz naturel, qui établit pour la première fois un cadre réglementaire visant à inciter à la construction d'installations de stockage sur le territoire national. Le second est une stratégie d'infrastructure de gaz naturel à l'horizon 2030, avec un horizon d'investissement prévoyant l'expansion du réseau de gazoducs, des points de réception de GNL et des capacités de secours.

Ces deux instruments reconnaissent, dans leurs propres termes, le diagnostic que les données confirment. La présidente Sheinbaum l'a indiqué sans détours : « Le Mexique dépend à 75 % du gaz naturel des États-Unis ». Cette déclaration, citée par Expansión, fixe le point de départ d'un agenda institutionnel visant à rééquilibrer progressivement cette proportion sans interrompre l'approvisionnement qui soutient la demande actuelle.

La politique de stockage est l'élément le plus récent de l'équation. Contrairement aux gazoducs, dont la construction prend des années et nécessite une coordination transfrontalière, le stockage souterrain ou en réservoirs peut être développé sur le territoire national sous réglementation mexicaine. Des pays comme l'Allemagne et le Japon utilisent le stockage stratégique du gaz comme amortisseur face aux interruptions. Le Mexique ne disposait jusqu'alors pas du cadre réglementaire qui rendrait cet investissement financièrement viable pour le secteur privé.

La CFE et les contrats de long terme : une double lecture

La Commission fédérale d'électricité (CFE) est l'acteur central du marché gazier au Mexique, à la fois en tant qu'acheteur direct pour ses centrales de production et en tant que gestionnaire du réseau de gazoducs qui distribue le combustible aux tiers. Ses contrats de long terme avec des fournisseurs et transporteurs américains créent une certitude d'approvisionnement, mais consolident également la dépendance structurelle : les incitations du principal opérateur sont alignées sur le flux continu en provenance des États-Unis, et non sur la diversification des sources à court terme.

Selon Mexico Business News, le Mexique se trouve à la croisée des chemins concernant le gaz naturel à l'horizon 2026 : l'infrastructure même de gazoducs qui a permis l'expansion du nearshoring ancre également le pays à un seul fournisseur. Investir dans le stockage et dans la capacité de regazéification de GNL, lequel peut provenir du Qatar, de Trinité-et-Tobago ou d'autres producteurs de l'Atlantique, diversifierait l'origine du gaz sans nécessairement réduire le volume importé à court terme.

Il existe également une tension institutionnelle de fond. La CFE opère avec un mandat de desserte universelle, tandis que le stockage stratégique requiert un investissement privé que la politique publique de la SENER cherche à encourager. Aligner ces deux logiques, celle de l'opérateur public et celle de l'investisseur privé, constitue l'ingénierie institutionnelle qui déterminera si les cadres publiés se matérialisent en infrastructure réelle avant que la révision de l'ACEUM n'achève ses travaux.

La référence internationale : ce qu'ont fait les autres importateurs dépendants

L'Allemagne constitue le cas le mieux documenté de dépendance gazière extrême et de sa gestion ultérieure. Avant 2022, elle importait plus de 55 % de son gaz auprès d'un seul fournisseur. La rupture a accéléré une stratégie comprenant des terminaux flottants de GNL déployés en moins de neuf mois, des contrats d'approvisionnement avec la Norvège, le Qatar et le Nigéria, et des normes obligatoires de stockage équivalant à 90 jours de consommation nationale.

Le Japon, de son côté, a développé la plus grande capacité de regazéification de GNL au monde précisément parce qu'il est un importateur total, sans production domestique significative. Son modèle repose sur des contrats bilatéraux de long terme avec des producteurs diversifiés, des terminaux redondants et des réserves stratégiques équivalant à trente jours de consommation électrique.

Aucun des deux pays n'a éliminé la dépendance extérieure : ils l'ont gérée en la convertissant en résilience opérationnelle. Le Mexique dispose de conditions géophysiques favorables : des aquifères saumâtres dans le nord et des structures salines sur la côte du Golfe pouvant accueillir du stockage souterrain, ainsi qu'une position géographique facilitant l'accès aux producteurs de GNL de l'Atlantique et du Pacifique, options dont les pays méditerranéens ou d'Europe centrale ne bénéficient pas dans la même mesure.

Vers une architecture de résilience énergétique

La dépendance à 75 % au gaz naturel américain ne s'inverse pas par décret ni par un cycle d'investissement. Elle est le résultat de décennies de décisions d'infrastructure qui resteront économiquement rationnelles et opérationnellement nécessaires pour la demande électrique du nearshoring pendant au moins les dix prochaines années. L'horizon réaliste n'est pas l'autarcie énergétique, mais la résilience : réduire la vulnérabilité opérationnelle sans démanteler l'intégration qui stimule l'économie.

Quatre actions concrètes définissent cet horizon, toutes compatibles avec la relation bilatérale existante.

La première : avancer dans la mise en œuvre de la politique de stockage de la SENER avec des objectifs quantifiés. Une capacité équivalant à un minimum de 15 jours de consommation nationale comme cible vérifiable pour 2030, assortie d'incitations fiscales claires pour le secteur privé et de mécanismes de supervision de la CRE.

La deuxième : activer le cadre GNL afin que la CFE et les acteurs privés puissent signer des contrats d'approvisionnement avec des fournisseurs non américains, en commençant par des terminaux de regazéification dans le golfe du Mexique, qui constituent la voie de diversification la plus rapide sans nécessiter de nouvelles infrastructures transfrontalières.

La troisième : intégrer la sécurité énergétique comme axe explicite dans la position de négociation de l'ACEUM. Les engagements en matière d'infrastructure partagée, gazoducs, stockage et interconnexions électriques, peuvent faire partie du chapitre énergétique du traité renouvelé, avec des clauses de résilience face aux événements climatiques extrêmes.

La quatrième : établir un mécanisme de coordination SENER-CFE-CRE afin que les contrats de long terme de la CFE incluent des clauses de diversification progressive sans compromettre la sécurité d'approvisionnement à court terme.

La révision de l'ACEUM représente, en ce sens, une opportunité de transformer une dépendance qui fonctionne aujourd'hui comme une vulnérabilité structurelle en une intégration qui, demain, opère comme un accord de résilience. Cela exige de négocier avec lucidité sur la réalité existante : 75 % de dépendance, infrastructure partagée, intérêts économiques alignés, et la volonté technique et politique de construire la résilience de l'intérieur.

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Sources:

• https://www.eia.gov/todayinenergy/detail.php?id=66404
• https://www.elfinanciero.com.mx/economia/2026/03/03/mexico-gana-en-dependencia-energetica-rompe-record-en-importaciones-de-gas-natural-de-eu-en-2025/
• https://expansion.mx/empresas/2026/03/18/mexico-depende-en-75-de-gas-natural-de-eu-sheinbaum
• https://www.gob.mx/sener/prensa/publica-sener-la-politica-publica-en-materia-de-almacenamiento-de-gas-natural?idiom=es
• https://www.ejecentral.com.mx/nuestro-eje/sener-presents-estrategia-para-fortalecer-infraestructura-de-gas-natural-hacia-2030-cuanto-se-invertira
• https://mexicobusiness.news/energy/news/usmca-heads-review-energy-under-spotlight
• https://mexicobusiness.news/energy/news/mexico-natural-gas-crossroads-heading-2026